当多数人仍在探讨国资和产业资本主导并购市场之际，险资正悄然改变并购基金的游戏规则，保险公司已然动用真金白银着手布局该领域，自2024年以来，国寿资产、平安人寿、泰康人寿、中国太保、阳光保险纷纷采取行动，投资规模在5亿至300亿的范围之间，此信号值得每一个关注资本市场的人予以重视。

险资密集布局并购基金

2026年2月，国寿资产开始行动，发起设立了一项计划，其名为“中国人寿 - 海纳申创股权投资计划”，规模大概为5亿元，该计划用于投资上海芯合创一号私募基金。这基金是上海国资并购基金矩阵里的一部分，它着重关注的是集成电路产业中的EDA软件环节这一突出对象。国寿资产声称，这为他们在支持重点产业并购整合领域带来了首次突破成果。

此前，有多家险资已然采取行动。在2025年5月的时候，中国太保设立了太保战新并购私募基金，其目标规模为300亿元，首期是100亿元，主要聚焦于上海国资国企改革跟现代化产业体系建设。于2025年1月，阳光保险在深圳发起设立了45亿元的并购基金，该 并购基金由中信资本进行管理。

百亿级资金投向何方

2024年12月期间，平安人寿拿出30亿元进行出资，与德弘资本联手，设立了苏州安弘股权投资合伙企业，其目的在于瞄准并购市场所存在的机遇。就在同一个月，泰康人寿联合北京京能绿色能源并购投资基金，投入17.5亿元用于出资，设立了北京京能新能源并购股权投资基金，其出资比例差不多接近70%。

战略性新兴产业是这些资金的主要投资方向，国寿资产的五亿元投入到了集成电路EDA软件相关领域，此领域乃是芯片设计中存在“卡脖子”问题的环节，中国太保的三百亿资金着重关注上海战略性新兴产业的加速发展以及重点产业进行强链补链这样的情况，保险资金进入相关领域，给这些领域带去了急需的长期资本保障。

并购市场迎来政策窗口期

2024年，证监会发布了“并购六条”措施，使得并购市场被推向了新的热度状态。有一位从事市场化私募股权基金工作的业内人士，告知了券商中国的记者，在近些年里，并购市场属于股权投资市场当中相对比较活跃的一个领域范畴，正是政策方面的支持因素与市场自身的需求因素，两者共同起到驱动作用，才让市场热度得以持续不断地提升。

《2025年我国并购基金相关研究情况调研报告》表明，中国的股权投资领域此刻正在经历深度的结构性优化调整之举，此前资本处在大量着重于成长期项目的那般“上窄下窄中间宽”的模式已然难以契合新进的环境态势所在了，资本当下正以加快速度朝着早期的创业投资以及并购投资这两个方向进行分割流淌开来，而就这当中，并购投资将会成为后续至关重要之重点所在。

中美并购基金出资人差异明显

于美国而言，并购基金的那些出资人，是以养老金、大学捐赠基金、主权财富基金、保险公司等这类长线资本作为主要部分的，其追求的是长期稳健的回报。与之形成对照来看中国，当下并购基金的出资人，依旧是以政府引导基金、地方国资平台、上市公司等这些国资与产业资本作为主导力量的。

已从简单的保值增值升级为服务区域产业“强链补链”、实现精准“资本招商”的是国资LP的诉求，上市公司作为LP更多服务于自身外延式增长与战略转型，这种差异决定了中美并购基金在投资策略和运作模式上的根本不同。

长线资本与并购基金的双向奔赴

孙铮，KKR投资集团合伙人，公开宣称，并购基金未来尤为关键的LP主要源自机构投资人，就像险资、养老金等这类长线资本。这些资金对长线机构投资者优化资产配置有益，并且并购基金这类资产对险资而言也会越发重要。

早在二零一五年的时候，原保监会就已发布出相关通知，以此来支持保险资金去设立成长基金，设立并购基金，设立新兴战略产业基金，其重点投向是国家所支持的重大基础设施领域，还有战略性新兴产业如此这般的领域。政策大门早就已经被打开了，只是直至现在险资才开始切实真正地行动起来了。

险资参与并购的独特优势

原保险公司的董事长贾飙曾提出，要使得更多保险资金借由投资股权基金来推动国内产业体系再次升级，他觉得保险资金能够作为长期具备耐心的资本，去协助并购基金整合并提升企业价值，借助上市、战略投资者接手或者其他基金衔接推进续后退出。

对于保险资金来讲，参与并购基金不但能够处理投资效率、基金估值、跟投机会等方面的问题，而且还能够获取跟其长期负债相适配的稳定收益。这样的双向需求正在促使险资与并购基金迈向深度合作，在未来的几年当中我们或许会目睹更多百亿级别的险资并购基金得以落地。

是不是你觉得保险公司大规模地进入并着手并购基金，是瞅准了政策方面获得的红利，还是实实在在比较认同并购市场长久以来所具备的价值呢？欢迎于评论区域去分享你个人的看法，点个赞并且转发出去，从而让更多的人能够看到这场资本领域的变化局面。